LCD面板行業(yè)信心指數(shù)持續(xù)走升:今年的MCI走勢(shì)在7月27日達(dá)到最低點(diǎn)3544.9之后,持續(xù)強(qiáng)勢(shì)走升。在11、12月兩個(gè)月的傳統(tǒng)備貨旺季中,MCI上升了15%,并于12月21號(hào)達(dá)到全年最高點(diǎn)4909.8,市場(chǎng)對(duì)于面板產(chǎn)業(yè)的整體獲利能力看法漸增樂(lè)觀。
11月全球面板營(yíng)收環(huán)比保持不變:11月全球LCD面板行業(yè)營(yíng)收86億美元,同比上升15%,環(huán)比保持不變。
11月液晶面板出貨創(chuàng)全年新高:11月全球液晶電視面板出貨量為2240萬(wàn)片,同比增長(zhǎng)13%,環(huán)比增長(zhǎng)3%;顯示器面板出貨量為1500萬(wàn)片,同比下降7%,環(huán)比下降4%;筆記本面板(包括平板電腦、迷你筆記本)出貨2650萬(wàn)片,同比增長(zhǎng)26%,環(huán)比增長(zhǎng)1%。
2013年1月各類面板價(jià)格均出現(xiàn)不同程度下降:相對(duì)于1月4日公布的數(shù)據(jù),2013年1月下旬各類面板價(jià)格均有所下降,環(huán)比降幅約1%。
行業(yè)動(dòng)態(tài)及點(diǎn)評(píng):中國(guó)對(duì)6家國(guó)際大型液晶面板企業(yè)開(kāi)出價(jià)格壟斷罰單,制裁總額達(dá)3.53億元,這是我國(guó)繼關(guān)稅上調(diào)后國(guó)家在面板產(chǎn)業(yè)的又一動(dòng)作,國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)將從中受益;2013年電視面板供給尺寸將有劇烈變化,新的面板尺寸如28"、29"、39"、43"、48"、50"、58"和60",預(yù)估這些新尺寸在2013年上半年出貨比重將超過(guò)15%,很有可能改變2013年電視面板供應(yīng)格局。深圳華星光電的4.5代FPD研發(fā)試驗(yàn)線平臺(tái)測(cè)試產(chǎn)品順利產(chǎn)出,標(biāo)志著華星光電攻克下一代新型平板顯示的核心技術(shù),正式進(jìn)軍新型顯示領(lǐng)域。
行業(yè)評(píng)級(jí)及投資建議:11月全球面板行市場(chǎng)信心指數(shù)MCI繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)走升,出貨量、整體營(yíng)收均創(chuàng)下一年以來(lái)的新高。北美黑色星期五及感恩節(jié)促銷期間液晶電視銷售締造佳績(jī),中國(guó)品牌也積極準(zhǔn)備元春促銷,中長(zhǎng)期的需求力道不減。但正如我們?cè)谏显略聢?bào)《10月數(shù)據(jù)仍在向上通道,Q1有淡季庫(kù)存調(diào)整壓力-液晶顯示行業(yè)2012年11月月報(bào)》中判斷的,2013年1季度將會(huì)存在下游電視品牌廠商庫(kù)存調(diào)整的因素,面板訂單面臨向下調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn),1月全球面板價(jià)格數(shù)據(jù)已經(jīng)反映了這一趨勢(shì)。目前,部分面板廠已經(jīng)開(kāi)始下修其產(chǎn)能稼動(dòng)率,以避免出現(xiàn)新一輪的供需失衡的局面,預(yù)計(jì)第一季后段稼動(dòng)率將會(huì)回升。我們維持液晶顯示行業(yè)“推薦”投資評(píng)級(jí),我們維持錦富新材、京東方A、彩虹股份“增持”投資評(píng)級(jí),并建議關(guān)注TCL華星光電、深紡織A。
風(fēng)險(xiǎn)提示:全球經(jīng)濟(jì)疲弱帶來(lái)下游需求低于預(yù)期;行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇造成產(chǎn)品價(jià)格、毛利率水平下降;國(guó)內(nèi)廠商技術(shù)水平提升、產(chǎn)能擴(kuò)張、成本控制、費(fèi)用控制低于預(yù)期等。
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