在近期A股的反彈行情中，盈利復(fù)蘇無疑是板塊表現(xiàn)強(qiáng)弱的標(biāo)準(zhǔn)之一。從近期的數(shù)據(jù)看，隨著全球宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象的不斷顯現(xiàn)，包括半導(dǎo)體、機(jī)械、化工、水泥等行業(yè)，其景氣度正逐步提升，多個行業(yè)的整體復(fù)蘇將值得期待。
海外兩大行業(yè)進(jìn)入復(fù)蘇周期
近期，美國費城半導(dǎo)體指數(shù)大幅反彈。來自鉅亨網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，自去年11月該指數(shù)探至349的階段性底部后，最新已經(jīng)反彈至421左右，反彈趨勢十分明顯，反彈幅度接近50%。另外，值得注意的是，去年12月份，北美半導(dǎo)體設(shè)備商BB值續(xù)回升至0.92，雖然連續(xù)7個月低于1，但單月反彈幅度也接近29%；而12月份日本半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)BB值更是達(dá)到了1.23水平，行業(yè)復(fù)蘇的趨勢較為明顯。
持續(xù)向好的數(shù)據(jù)，令今年第一季度電子行業(yè)景氣度觸底回升，尤其是春節(jié)后到3月份其景氣周期更有可出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。近期一些前瞻和經(jīng)驗性指標(biāo)也得到持續(xù)驗證，如WSTS月度出貨同比增速、內(nèi)存價格、SOX創(chuàng)短期新高等，招商證券[微博]據(jù)此判斷，超跌的強(qiáng)周期股有望出現(xiàn)階段性行情，不過反彈力度和持續(xù)性仍有待需求的確認(rèn)。
具體個股方面，從市場的反應(yīng)來看，近期半導(dǎo)體概念股明顯受到資金追逐，太極實業(yè)上周漲幅較大；封裝龍頭長電科技也突破年線。招商證券提出，未來能通過切入新品、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性提升及管理改善獲得盈利提升的公司值得關(guān)注，如立訊精密、錦富新材和大族激光等，而歌爾聲學(xué)、海康威視、大華股份等短期雖無超預(yù)期的因素，但因其業(yè)績增長相對確定，預(yù)計全年也應(yīng)有較為確定的估值切換收益。最后，投資者還可關(guān)注新品或新概念的主題性機(jī)會，包括顯示高清智能化、大屏觸控化以及智能電視等，一季度同比高增長和高送配的公司也值得關(guān)注。
從海外行情來看，上周歐洲的礦業(yè)資源股大幅上漲，加之美元有走弱的情況出現(xiàn)，礦產(chǎn)資源也處于復(fù)蘇行業(yè)之列；上周A股市場就據(jù)此有所反應(yīng)。
緊抓盈利復(fù)蘇主線
需要指出的是，當(dāng)下市場掘金的另一條方向，則是要抓住國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主線。
目前，機(jī)械行業(yè)主要下游固定資產(chǎn)投資已基本趨穩(wěn)，并顯現(xiàn)出增速回升的跡象。從先行指標(biāo)PMI來看，我國制造業(yè)已連續(xù)三個月站在榮枯分界線50%以上，并且連續(xù)5個月保持回升，制造業(yè)景氣持續(xù)回升。中銀國際指出，在行業(yè)下游處于復(fù)蘇的大趨勢背景下，機(jī)械的細(xì)分行業(yè)鐵路設(shè)備、工程機(jī)械、煤炭機(jī)械、機(jī)床等和礎(chǔ)零部件將依次復(fù)蘇，復(fù)蘇的強(qiáng)度取決于宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的力度和持續(xù)性。而能源裝備受到能源需求的支撐以及能源結(jié)構(gòu)的變化影響，將維持高景氣度。
而在基礎(chǔ)化工行業(yè)方面，由于2012年年底整體價格較高，下游采購謹(jǐn)慎，目前MDI下游庫存水平較低。東方證券指出，隨著春節(jié)后MDI主要消費領(lǐng)域復(fù)工，旺季采購到來，預(yù)計MDI價格有望上漲，同時產(chǎn)品價差有望進(jìn)一步擴(kuò)大。同時隨著“十二五”期間綠色節(jié)能建筑的推進(jìn)將有望增加聚合MDI需求量，建議重點關(guān)注MDI行業(yè)龍頭企業(yè)。
此外，水泥行業(yè)方面，2012年基建項目的集中批復(fù)掃除了2013年基建項目開工的政策性障礙。申銀萬國[微博]判斷，目前地方債務(wù)水平整體仍處于可控范圍內(nèi)，并將對后續(xù)基建開工施工提供重要支持。預(yù)計2013年基建行業(yè)在中性條件下將帶來水泥需求約8.9億噸；此外，考慮到地產(chǎn)銷售增速領(lǐng)先于地產(chǎn)投資增速6-9個月，預(yù)計2013年二季度整體地產(chǎn)投資增速有望上一個新的臺階，在地產(chǎn)中性的條件下，預(yù)計2013年將帶來水泥需求約8.2億噸。中長期方面，城市圈型城鎮(zhèn)化的不斷深入將在中長期進(jìn)一步促進(jìn)城際交通、城軌等基建項目的落實，也將為行業(yè)需求提供長期支撐。
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